W地产公司财务战略管理研究

本文是一篇财务管理论文，w 地产公司与许多中小型房地产企业一样，面临着越来越激烈的市场竞争和严峻的融资形势，一部分中小型房地产企业已经在这场竞争中破产，而 w 地产公司主动选择防御收缩型的财务战略，在危机到来前处置项目、回收资金、尝试转型，w 地产公司的财务战略不仅对自身影响重大，也对跟其规模类似、有同样困难的其他中小型房地产企业具有实际意义。然而，受研究能力和时间所限，本文对许多问题的研究还不够深入，得出的财务战略尚不够完善，特别是新的转型业务的推进模式、效果以及效益尚待进一步的探究的探讨。

第一章 绪论
第一节 研究背景和意义
一、 研究背景
2017 年，我国 gdp 总量为 820754 亿元，其中房地产业增加值为 53965 亿元，占比为 6.6%。2018 年我国 gdp 总量为 900309 亿元，其中房地产增加值为 59846亿元，占比 6.7%。2018 年房地产业投资比上年增长 8.3%（数据来源：国家统计局）。从数据中可以看出，房地产业在 gdp 总量中仍占据较大比重，仍可谓是国家经济的重要支柱产业。
与此相伴的是，当前国际形势走势不确定，全球投资大幅下滑，国内经济下行压力加大，经济增长率放缓，经济处于转型升级当中。
宏观政策上国家坚持以供给侧结构性改革为主线，稳步推进结构性去杠杆、防范金融风险、防控地方政府债务风险，在过去两年的供给侧结构性改革推进过程中，全国共减少了 1.7 亿左右平方米的商品房库存。
在此宏观政策、经济形势和行业发展状况之下，房地产企业的生存和发展面临巨大的挑战，作为国内房地产龙头企业的万科甚至在 2018 年大梅沙秋季内部会议高喊以“活下去”为最终目标。对于中小型区域性房地产企业而言，自身的资源和能力有限，要想在激烈的行业竞争中博得一席之地，必须选择正确的财务战略，以此作为指导方针，合理配置有限的资源，打造核心竞争力，实现企业总体战略目标。

本文以 w 地产公司为例进行分析研究，w 地产公司在 2014 年至 2018 年间快速发展，资产规模迅速扩大，相应负债规模也急剧膨胀，快速发展的过程中 w地产公司也在不断调整企业战略以及发展模式，以增强企业核心竞争力，在这个过程中，必须以公司核心利益为出发点，研究和制定与公司企业战略相适应的财务战略，对企业拥有的资源进行科学的规划与配置，提升 w 地产公司的核心竞争力，保障公司持续健康发展。本文通过对公司内外部环境及现状进行分析，找出存在的问题，分析问题查找原因，提出科学合理的财务战略和保障措施。
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第二节 国内外研究综述
一、 国外研究现状
自 20 世纪 60 年代以来，管理学界掀起了战略研究的热潮。钱德勒（1962）最早在企业管理中引入“战略”概念，他认为战略是决定企业的基本长期目标，以及为实现这些目标采取的行动和分配资源。他在对环境、战略、结构直接的关系进行分析之后，认为企业战略应当适应环境变化，组织结构应当适应企业战略。
安索夫（1965）在《公司战略》中提出战略就是指一个企业对所从事的经营活动进行的一系列决策，归根到底是为了让企业更好的适应外部环境。
安德鲁斯（1971）的观点是，要制定适当的战略，就要把企业自身的内部条件与企业外部环境进行调配，通过这种有目的的调配，企业的优势以及劣势就可以很好的与企业外部的机会和威胁来适应，并由此建立了 swot（ strength、weakness、 opportunity、 threat）战略模型。
大前研一（1986）在《企业家的战略头脑》中指出战略是一种方式，使得公司发挥自身实力来满足顾客的同时，还有别于竞争者。
从 20 世纪 80 年代起，在企业战略研究的基础上，学者们开始深入研究企业的财务战略。
杰夫利?哈里森与卡隆? h?圣约翰（1985）初次提出了“财务战略”的概念，他认为财务战略实际上就是使得企业能够得以持续发展而采取的资本结构和资金计划，该计划包括资金来源、计划、成本以及股利等政策。
弗雷德 r 大卫（1985）认为在企业战略中，财务职能包括：编制公司资金预算、按照预算筹措资金、就业务实际编制报表等。
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第二章 财务战略理论

第一节 概念界定
一、 企业战略企业战略的概念
最早可以追溯到工业革命时期。战略决定了企业的发展方向和规划，企业所实施的一切经营活动，都需要在战略的指导下运行。从 20世纪 60 年代至今，企业战略理论完成了从最初的战略思想到形成系统理论的过程，可以看出企业战略理论的研究基本是以问题为导向，因此在不同时期不同经济发展状况下都有不同的侧重，传统战略理论提出企业的经营战略要适应环境的变化，企业的组织结构也必须随企业战略的变化而改变。
随着企业生产经营的不断推进，战略管理理论逐步关注到企业在竞争中的地位，即竞争战略理论，美国哈佛大学教授迈克尔波特提出，企业应当对所处的行业环境予以高度关注，因为企业无法脱离行业而存在，行业是企业在制定竞争战略时最直接的外部环境；每个行业又决定了企业的竞争范围，从而决定了企业的潜在的利润水平，提出企业五种竞争力量分析模型。
二、 财务战略
国内外的研究对财务战略均认为是企业战略中的一项职能战略，是指企业为实现资源的有效配置，提高核心竞争力，在一定的时期内，在企业整体发展战略的基础上，综合分析企业内外部环境等影响，对企业财务活动所进行的谋划。财务战略是公司整体战略中最重要的一个部分，也是公司整体战略中的子战略。
财务战略应当与企业战略保持一致，当企业所处的内外部环境发生变化的情况下，应当对财务战略进行相应的调整，以确保企业财务资源得以科学配置，保障企业整体战略的实现。
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第二节 财务战略的内容和特征
一、 财务战略的内容
不论是企业的日常运营状况，还是企业的整体财务状况，都能够在分析企业资金流动的过程中得到体现。通常，企业的资金流动可以划分为三个阶段：筹资、投资和收益分配阶段。从目前国内外的研究结论来看，财务战略的内容主要包括筹资战略、投资战略和收益分配战略。

（一） 筹资战略
企业为了实现整体发展战略，需要制定科学的筹资战略，对筹集资金的规模、途径、方法、对象以及成本等进行统一谋划。为了保障企业整体战略目标能够实现，企业必须对所处的资本市场进行分析和研究，结合自身的财务状况和需求情况，合理确定筹资的渠道和方式。筹资战略的制定必须建立在符合企业自身条件和发展水平的基础上，因此需要对企业内外部环境，特别是外部政策环境进行深入分析，合理设置筹资目标，既能够保障企业生产经营，又能够避免筹资风险，增强企业竞争力。

（二） 投资战略
企业对资金的使用进行合理筹划，按照既定的指导思想将资金投资到企业各项业务经营活动中去，以此获取更多的投资收益、避免投资风险、扩大生产经营规模、取得竞争优势。科学合理的投资战略应当是企业综合经营状况和外部环境影响制定的，既包括企业内部投资，也包括对外投资，具体方案中涉及投资的规模、方向、节奏、预期收益等内容。
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第三章 w 地产公司财务现状分析
第一节 w 地产公司概况

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第二节 w 地产公司宏观环境分析

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第四章 w 地产公司财务战略制定
第一节 w 地产公司战略 swot 分析
一、 优势分析

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二、 劣势分析

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第五章 w 地产公司财务战略保障措施

一、 建立财务风险控制体系
随着全球经济的高速发展，企业都会面临着各种风险，企业想在激烈的市场竞争中生存、发展，就必须防控和化解风险。房地产行业常常面临政策变化和市场波动的影响，房地产项目的开发过程涉及多个环节，资金需求量大，风险较为集中，对公司财务风险管控能力的要求很高，如果管控不到位，一旦发生风险事件，常常造成重大财务损失，甚至项目可能因此烂尾，因此建立和实施科学的财务风险控制机制，提前预测风险点，预先准备防控或化解风险的措施，做好风险事件发生的应急预案可以有效降低风险。
w 地产公司应当建立全面、系统、科学的财务风险控制体系，在全公司范围内开展风险管控工作，对各项目、各部门以及运营涉及的全部工作进行梳理，形成风险事件汇总，对每一项风险事件制定相应的风险控制措施，根据风险发生频率、风险可能造成的损失程度等评估每一项风险事件的风险等级，进而决定风险应对策略。每年制定年度风险管理工作计划，在政策调整或市场变化预期下，及时对风险数据库和应对措施进行更新。
二、 建立公司财务战略评价体系
财务战略的评价一方面是为了纠正执行过程中的偏差、对执行不到位的进行强化，另一方面是检验财务战略的效果，因此对财务战略以及战略执行与实施效果的评价和反馈非常重要。财务战略评价应当既包括定性评价也包括定量评价。定性评价的内容包括：财务战略是否与企业总体战略相适应，是否发挥了企业财务资源的优势、规避了劣势，战略是否得执行到位等。定量评价的方法包括通过全面预算管理对公司预算执行过程和效果进行监控，为战略评价提供信息，也可采用经济增加值（eva）评价法，此方法也是国资委每年考核省属企业的评价方法之一。

二、 建立公司财务战略评价体系
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第六章 结论与展望

当前，房地产投资预期会有所回落，商品房销售可能缓慢下行，房地产市场和商品房价格在国家政策调控下趋于稳定，调控政策放松的预期降低，房地产融资的难度还将继续加大。

这些都对 w 地产公司的业务产生了重大影响，在对 w 地产公司的外部环境、内部财务现状进行深入分析后，发现了 w 地产公司财务战略存在资金周转速度慢、再筹资空间有限、短期流动性风险高、偿债能力不足、财务战略与总体战略整合性不足、财务激励不够以及没有财务战略评价体系的问题，为了解决这些问题，通过 swot 分析，统筹分析 w 地产公司的优势和劣势、外部环境中的机会与威胁，为 w 地产公司制定了更切合实际的财务战略，即在当前形势和内部资源条件下，w 地产公司应当采用防御收缩型财务战略，规避市场与政策风险，增加现金流入，积极推进公司优质项目的实施，促进公司向新业务的转型升级，保障公司适应市场变化，能够持续健康发展，实现企业价值最大化。为了保障财务战略的有效实施，明确 w 地产公司需建立财务风险控制体系、建立公司财务战略评价体系、加强人力资源建设、完善公司激励机制和优化资金预算管理体系。

w 地产公司与许多中小型房地产企业一样，面临着越来越激烈的市场竞争和严峻的融资形势，一部分中小型房地产企业已经在这场竞争中破产，而 w 地产公司主动选择防御收缩型的财务战略，在危机到来前处置项目、回收资金、尝试转型，w 地产公司的财务战略不仅对自身影响重大，也对跟其规模类似、有同样困难的其他中小型房地产企业具有实际意义。然而，受研究能力和时间所限，本文对许多问题的研究还不够深入，得出的财务战略尚不够完善，特别是新的转型业务的推进模式、效果以及效益尚待进一步的探究的探讨。

参考文献（略）

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