ZS公司财务绩效评价探讨

本文是一篇财务管理论文，本文选取石油化工企业 zs 公司为研究对象，深入分析其行业宏观环境及企业现有财务绩效评价方式的缺陷，并基于因子分析法从企业偿债能力、盈利能力、营运能力及成长能力四个维度对现有企业财务绩效评价体系进行优化分析。通过收集行业内 16 家企业数据横向数据信息与 zs 公司近 15 年的相关纵向数据进行横纵对比分析。最后基于对比分析评价结果针对性的提出相关优化建议，以期帮助 zs 企业财务绩效水平的提高。

第一章 绪论
1.1 研究背景
近年来，世界各国经济体遭受严峻挑战，单边主义盛行、地缘政治关系紧张等诸多不利因素造成全球各国发达国家以及新兴市场等经济体普遍出现经济增长放缓的态势。在此宏观背景下，我国始终坚持改革开放为基准方针、以供给侧改革为主线、坚持稳健发展的工作总基调，推动社会经济向高质量发展。尽管如此，我国经济增长依旧出现疲态，2019 年国内生产总值增长率为 6.1%，相比 2018 年 gdp 降低了 0.5%，为近三年来最低谷。
受中美贸易摩擦、安全事故频发等诸多国内外因素的影响，我国石油化工行业市场出现持续疲软，企业收益直线下滑等趋势。2019 年，石化企业资产负债率达 55.9%，低于国内工业平均水平 56.56%。石油化工行业实现营业收入 12.27 万亿元，同比增长 1.3%。虽有增长，但增长率数值为近四年来新低；利润总额 6683.7 亿元，利润降幅高达 14.9%，为 2015 年以来最大降幅。全行业营业收入利润率为 45%，同比下降 1.04%。其中，炼油业利润下降了 42.1%，为近五年最大降幅；化工业利润下降 13.9%，更是为近十年降幅之最。受全球原油价格上涨等多种因素的影响，zs 公司全年营业额及营业利润大幅减少。
在面临低油价、新常态、经营压力巨大的严峻形势下，zs 公司如何科学地评价财务绩效，根据绩效评价结果给管理层提供企业管理及经营战略的决策信息支持，这些都是zs 石化公司以及石油化工企业所面临的问题。全面掌握企业经营情况，高效率地利用财务绩效分析为石油化工企业管理层提供具有高信息含量的绩效评价信息从而为管理者提供更好的决策信息支持是石油企业提质增效的关键步骤。
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1.2 研究目的及意义
1.2.1 研究目的
出于对石油化工企业自身以及对于整个石化行业的长远发展考虑，在国际经济下行压力增大的现实条件下，从科学、客观的角度切实对企业进行经营绩效评价能够有效帮助企业稳步发展。为了改善企业经营管理水平、提高企业经营效率，对石化企业进行科学、客观的财务绩效评价能帮助企业发现不足之处并针对提出相应的改进策略。考虑到当下市场经济环境条件的复杂性，需要及时对企业资源利用水平进行公平公正的评价。
通过进行深入的调查研究，建立科学有效的财务绩效评价体系企业管理者可以明晰地观察到企业发展过程中的机遇与挑战。再通过确定发展中的问题，为企业的未来方向指明方向。结合相关理论基础，本文将因子分析法应用于 zs 公司财务绩效评价中，通过对 zs 公司财务绩效打分排名，对不同石化企业进行横向对比以及 zs 公司的财务绩效变化的纵向对比，以探讨 zs 公司在发展中存在的问题，分析影响其财务绩效的重要因素，并针对性地提出相关建议与对策，以帮助 zs 公司更好地发展运作，同时也为其他石油化工企业财务绩效评价提供一定的经验借鉴。
1.2.2 研究意义
（1）理论意义
现有文献从多维度探讨了各行业在绩效管理方面存在的问题，并提出了多种解决方案，但是石油化工企业财务绩效与因子分析的结合使用相关案例研究极少。本文以 zs公司为研究案例，将因子分析应用于 zs 公司的财务绩效评价中，通过横纵两个角度对zs 公司财务绩效进行分析研究，在分析其发展存在问题的基础上并提出了相应对策。同时对石油化工企业财务绩效评价相关研究具有一定的参考作用。
（2）现实意义
上市公司财务绩效的信息反馈对于资源的有效配置起到了决定性作用，同时也是上市公司高层制定企业未来发展经营战略的依据，这对于 zs 公司财务绩效水平的评价具有重要意义。
①有助于提高 zs 公司的市场竞争力。通过对企业各项能力进行科学合理地综合指标分析，以精确的科学分析结果发现企业目前经营管理中的优缺点，找出缺点并提出针对性建议，从而提高财务绩效水平，增强公司的竞争能力。
②有助于实现对标管理。通过对 zs 公司与同行业财务绩效水平的比较分析，有助于企业管理者找出制约企业自身发展的短板并优化，有助于企业借鉴学习其他企业成功管理的经验，推动石油化工行业的积极发展。
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第二章 相关理论概述
2.1 相关概念界定
2.1.1 财务绩效
广义上讲，财务绩效是指企业在经营和战略实现过程中相应的收益和贡献。具体来说，企业的财务绩效的表现可以从多方面来全方位体现，包括企业如何运用已有的现金资源、在利用已有资源的情况下分析其资源获益情况、如何合理的控制借债与已有流动资金之间的比例情况等。企业经营的根本目的在于为投资者带来收益，如何运用已经拥有的人力财力去获得更多的所得，在未来行业发展的大趋势下能够保证运营良好并抓住难得的市场机会，这些与企业经营相关的能力表现都是财务绩效考核的内容。
财务绩效考核的科学性与有效性是一个较难掌握的问题，仅依据财务有关的数据来对公司的运转状况进行考核和评价是有失准确性且客观性的。一般来说，考查某个企业的运营状况是否良好健康，会从获取收益状况、长期经营水平、对于债务的偿还能力以及未来的发展态势四个方面出发。从成本的角度出发，企业对于所承担债务的偿还能力，以及如何平衡债务和已有流动资金之间的关系是节流开源的重要渠道。完全没有负债的企业并不意味着经营状况良好，相反，能够合理运用债务和盈利之间杠杆关系的企业才能够最大程度的盈利。从收益的角度来看，短期内或当下的收益状况良好并不代表企业运转的十分良好，未来的发展目标和战略规划都应该被考虑在内。
2.1.2 财务绩效评价
（1）财务绩效评价的定义
财务绩效评价是针对企业在收益、支出、经营等方面的财务表现进行评价和考核，究其根本是为了提高企业的绩效能力，通过对现在的情况进行深入且客观的分析，确定应该从哪个角度出发来改善和提高企业目前的经营状况，为投资者带来更好的收益数据。在评价过程中，定量财务指标的分析是不够全面的，为了实现财务绩效评价的全面性、准确性和客观性，需要加入一定程度的定性指标的分析，从而更好地把控各个指标的权重占比，使得绩效分析的层次性更加突出。
企业的财务绩效状况与其财务资源控情况通过相关财务绩效指标进行权重分析。财务绩效评价指标通过合理的运算和整理后得到的，综合性的财务绩效评级指标直观准确，具有科学性。管理者在财务管理中能通过财务绩效评价结果及时准确的了解企业财务现状，有助于提高其决策效率与准确性。
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2.2 财务绩效评价理论基础
2.2.1 利益相关者理论
利益相关者理论是指企业在运营的过程中应该全面的考虑到各利益相关者的权益。利益相关者并非只包括企业股东，而是所有和企业利益有关联的参与者。企业运营的根本在于通过各利益相关者的集资或行动上的贡献等，为所有的权益者带来更多的收益和增值。同时，整体所获取的收益如何在利益相关者之间进行合理分配，包括根据初始资金的贡献度还是按照项目的贡献度等方法，这需要结合企业具体情况进行更准确的选择。绩效指标也要考虑到利益相关者的要求，更好地为所有利益相关者服务。
2.2.2 权变理论
权变理论的特点在于将外部环境纳入考核范围内，具体来说是指通过数学函数模型的构建，以企业管理水平作为被解释变量，外部环境和内部管理因素等作为解释变量。现实中，企业对于绩效的考核标准会随着市场环境的变化而有较大的波动，原因在于如果整体市场行情不佳，对于企业自身制定较高的绩效要求对于员工来说完成难度较大。因此，考虑到外部环境对于制定绩效评价体系是十分重要的。在外部环境相同的基础下，同行业的企业之间绩效考核制定具有相通性。
2.2.3 委托代理理论
在企业管理中，企业股东往往作为委托人，管理者往往是代理人。一般来说，企业委托人和代理人之间会存在一定的信息不匹配，作为管理事务的代理人对于企业的真实运营情况更加了解，包括盈利、亏损和负债情况等。而企业委托人相对则了解更少些，因此在绩效评估体系的制定上需要代理人、委托人之间进行深层次的沟通，具体的事宜需要双方都有清楚的认识和了解，这样制定的绩效指标才具有切实的可行性和可实现性，保证企业的良好运转。

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第三章 zs 公司财务绩效评价现状分析
3.1 zs 公司概况
3.1.1 zs 公司发展介绍

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3.1.2 zs 公司经营现状

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第四章 基于因子分析法的 zs 公司财务绩效评价
4.1 因子分析法的实施思路

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4.2 指标选取

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第五章 zs 公司财务绩效评价分析及建议
5.1 财务绩效评价结果分析
根据各公司公因子得分情况，得出 zs 公司在样本公司中各因子的排名情况。

偿债能力因子 fa1 中，行业最高分为 3.34，zs 公司得分为-0.356，在 17 个样本公司中排名 11，低于行业平均水平。
资产盈利能力因子得分 fa2 中，行业最高分为 1.287，zs 公司得分为-0.102，在 17个样本公司中排名 11，低于行业平均水平。经营盈利能力因子 fa3 得分中，行业最高分为 2.003，zs 公司得分为-0.093，在 17 个样本公司中排名 6，高于行业平均水平。成长能力因子 fa4 行业最高分为 1.907，zs 公司得分为-0.426，在 17 个样本公司中排名 13，低于行业平均水平。营运能力因子 fa5 行业最高分为 3.718，zs 公司得分为-0.103，在17 个样本公司中排名 8，处于行业平均水平。总因子 fa 行业最高分为 1.10，zs 公司得分为-0.21，在 17 个样本公司中排名 12，低于行业平均水平。

5.1.1 偿债能力因子分析

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5.1.2 盈利能力因子分析
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第六章 结论

本文选取石油化工企业 zs 公司为研究对象，深入分析其行业宏观环境及企业现有财务绩效评价方式的缺陷，并基于因子分析法从企业偿债能力、盈利能力、营运能力及成长能力四个维度对现有企业财务绩效评价体系进行优化分析。通过收集行业内 16 家企业数据横向数据信息与 zs 公司近 15 年的相关纵向数据进行横纵对比分析。最后基于对比分析评价结果针对性的提出相关优化建议，以期帮助 zs 企业财务绩效水平的提高。本文主要研究结论如下：
（1）对 zs 公司的财务绩效水平进行了检验和评价，并运用因子分析法，将 zs 公司近 15 年来的财务绩效进行了对比分析，了解 zs 公司的发展趋势，总结 zs 公司经营过程中存在的问题。同时对行业内相关企业运用因子分析法进行详细分析，了解 zs 企业目前在行业中的竞争地位，并基于对比分析结果找出其余行业内领先企业的差异与不足之处，剖析其产生的原因，针对性地提出解决方案。
（2）通过科学地进行财务绩效评价研究发现，zs 公司总财务绩效因子分数排名为 12位，这表明 zs 公司的财务绩效总体低于行业平均水平。通过横向纵向对比相关评价结果，总结出 zs 公司以各种能力为代表的财务指标，发现 zs 公司存在的主要问题是：短期流动性弱、库存积压严重、资产盈利能力弱、成本控制能力不足等。基于因子分析法的财务绩评价能直观的了解企业在行业内企业财务绩效情况，有助于了解企业现有不足与行业标杆企业的优势之处，明确公司优化目标与方向。
（3）基于财务绩效评价结果，针对 zs 公司财务绩效评价中存在的问题，本文提出以下促进 zs 公司未来发展的建议：一是提高 zs 公司的资产流动性；二是完善公司的存货管理和应收账款管理，提高公司的资产利用能力；同时，加强成本控制，通过产业链的结合降低产品生产成本；三是提高 zs 与工业企业的绩效合作及创新，通过生产流程和业务管理的升级，助力 zs 公司未来发展。
参考文献（略）