基于熵权法的正邦科技财务风险预警探讨

本文是一篇财务管理论文，本文围绕财务风险预警，对于正邦科技股份有限公司进行案例分析，搭建财务风险预警模型，协助企业识别并控制风险，实现企业经营的目标。
1  绪论
1.1  研究背景与意义
1.1.1  研究背景

开放的市场环境伴随着残酷的内外部竞争，需要应对的风险问题复杂多变。在经济下行的大背景下，企业所面临的风险类型逐渐增多，给企业的经营造成巨大的挑战。为了确保企业稳定发展，须在企业内部建立有效的财务风险预警体系，及时发现企业的财务风险隐患，进而采取有效的防范措施，为企业持续健康发展保驾护航。
当前我国许多企业运用简单的财务比率作为财务指标，依据单一指标优劣判断公司存在的财务风险。对于小型公司，利用简单财务指标判断企业经营情况比较有效，但对于大中型企业，由于其面对的财务风险因素比较复杂，不同指标所反映的财务风险侧重点不同，分析过程相对复杂。对企业整体财务风险的识别和诊断效果不大，片面识别行业风险情况，盲目调整指标会使得相关指标被重复调整。
猪肉在我国的食品消费市场是刚需，养猪行业对于财务风险重视程度不高。从2019年到2029年，预计中国年人均猪肉食品消费量达到30公斤，是世界平均水平的2.5倍。近几年，在国家政策扶持、非洲猪瘟爆发、市场资本这三种力量助力下，我国的生猪养殖规模化、集约化步伐加快。有利于行业实现升级发展，大型生猪养殖企业可以获得更好的规模红利。在农业农村部印发的《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》中提及，要力争在2025年，使生猪、家禽等的养殖率实现现代化。
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1.2  财务风险预警
1.2.1  基本概念
财务风险一般来讲就是借助对风险识别判断并采取积极有效的措施避免将要发生的损失。财务风险管理要基于风险原因，通过对财务风险进行有效的评价，为风险管理打牢基础，财务风险评价对于财务风险的管理意义重大。
狭义上财务风险预警是企业单纯地依据财务数据进行分析和预测，看企业是否具有盈利、营运以及偿债能力，通过对于财报数值的计算和分析做出企业的财务危机预警。广义上财务风险预警是指所有可以影响到企业经营情况的因素进行分析与预测，基于对财务状况影响因素的预测情况，判断财务风险的大小以及对企业的影响程度，基于风险预警标准显示风险情况。
1.2.2  基于多种模式的研究
国内外的经济学者对于财务风险预警的研究有很多，也取得了一些研究成果。其主要有：
（1）基于单变量预警模型的研究。外国的研究人员fitzpatrick(1932)早期通过统计方法预判金融危机。运用单一变量，他发现利用两个财务比率分析风险的错误几率最低。在此基础上威廉·比弗（william beaver）（1966）研究并提出了单变量模型。运用158家公司的30个财务指标（其中一半的企业是正常企业，另一半是非正常企业），最终得出结论，这两个指标具有最高的准确性和安全性。单变量模型分析负债对于资产的比率，使其成为分析企业破产日期的模型。
（2）运用多线性判别分析方法的研究。多元预警模型是比单变量预警模型更先进的预警方法。通过选取多个财务指标，确定权重进行加权汇总，最后设定函数关系。国外的z-score模型的研究是多元线性判别分析的典型代表。在上个世纪60年代，奥尔曼（altman）教授的多元判别分析在企业风险预警领域中被应用，根据匹配随机抽样方法选择66家公司为研究样本，33家正常的公司和33家非正常的公司，选择22个财务指标作为初始变量，经过筛选确定了五个指标，五个指标是总资产的运营资本账户比例，留存收益总额资产的市场价值比例，对利润总额、总资产和股东权益的账面价值比例，总资产负债率、销售收入和资产总额。考虑到各个方面的状况，多模型预测精准度比较高，且考虑范围广泛。然而，任何模型都有缺点，多变量预警模型也有其缺点：建立过程繁琐，对于数据的依赖性大，需要耗费大量时间处理、分析数据；更苛刻的条件是对于两组样本数据的协方差的假设要求比较高。
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2  相关概念与理论基础
2.1  相关概念
2.1.1  财务风险
财务风险即筹资风险，是指企业因为借入资金而丧失的偿还债务的可能性和利润减少的风险。企业只要通过借入资金进行筹资，就需要面临还本付息的压力，企业一旦发生亏损，需要使用自有资金偿还利息费用，这一定程度上增大了企业使用自有资金偿还债务的风险。企业在日常的筹资、投资与生产经营的过程中都存在风险因子。财务风险主要受到企业所采取的负债的方式、期限以及资金使用方式等影响，因而筹资决策不仅仅要考虑资金的需求，还需要选择合适的筹措资金的方式规避财务风险。
财务风险产生的原因和表现体现在以下几个方面：
（1）无力偿还企业债务的风险。负债经营需要借款方按期支付足额利息，到期偿还本金。倘若企业利用借款进行的投资不能获得预期收益，可能会使资金紧张，影响企业在外界的信誉程度，最终甚至会使企业面临破产结局。
（2）利率变动风险。在举债经营期间由于受到通胀影响，贷款利率提升，增大利息支出，使企业的资金成本增加，使得收益减少。
（3）再筹资风险压力增大。负债经营伴随着企业的负债比率不断增大，在一定程度上使得债权人的债权所获得的保障水平下降，使得企业希望通过另外渠道进行融资的难度增大。
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2.2  理论基础
2.2.1  经济预警理论及作用
我国的国民经济出现重大问题是我国目前的宏观预警研究的现状。为了进一步地贴合经济体制的发展要求，我国近几年展开了宏观经济预警的相关研究，尤其是当1984年出现投资失去控制、消费膨胀的问题以后，我国加快了对国民经济运行进行监控、提前报警的研究。
财务风险预警主要适用以下三个理论：
其一，内部控制理论。内部控制理论涉及组织机构和企业内所采用的一切协调方式及手段。采用的方式和策略都是基于能更好地保障企业的财产，进一步确保企业信息的客观与准确，提升企业的经营业绩，从而更好地促使企业实行更加合理的管理政策。对于企业的财务风险预警也是基于内部控制理论中的风险防控理念来对财务风险进行事前的控制，以减少对于企业持续经营的影响。
其二，风险管理理论。风险管理是指在一个风险水平不能下降为零的环境中，如何使得风险水平无限趋近于零。企业受到开放市场、法规解禁以及产品更新等相关因素的影响时，企业所面临的经营风险水平也随之提高，风险管理的重要性随之显现，它能有效减少企业错误决策频率，提升企业自身价值。
其三，经济预警理论。预警理论认为经济波动对于社会以及企业的不利影响较大，因而有必要采取预防性的措施预防潜在危机，通过预警机制，识别暴露出的风险信号，减少风险因素对企业经营的威胁。 
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3  正邦科技财务状况分析
3.1  正邦科技概况 
3.1.1  集团简介 

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3.1.2  行业现状

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4  基于熵权法的正邦科技风险评价模型与分析
4.1  正邦科技财务风险指标体系构建
4.1.1  财务风险预警指标选取原则

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4.1.2  熵值法的计算步骤

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5  正邦科技财务风险防范对策建议
5.1  强化财务风险预警机制
5.1.1  加强员工的财务风险意识