转型升级背景下F农产品加工企业财务战略探讨

本文的主要研究结论总结如下：（1）在财务战略方面 f 公司准确把握了进入资本市场的时机，奠定了其行业龙头的地位，公司拥有雄厚的资金实力，近年来通过在建工程的有序投入实现了不断扩张，通过传统的渠道下沉与全国性区域布局拥有了较强的供应链把控能力，再配合上较为合理的股利分配，从而在近几年实现了快速发展，市场占有率稳步提升的同时股价也一路上涨。同时也需要看到公司多元化受挫、线上创新失败、研发力量薄弱、新零售体系尚未建成、国际市场开拓不足等问题的存在。

第 1 章   绪论
1.1  研究背景和意义
1.1.1  研究背景
大力发展农产品加工业是深入贯彻党的十九大精神，实施乡村振兴战略的重要举措，对推动经济高质量发展、深化农业供给侧结构性改革、加快培育农业农村发展新动能、促进农民持续稳定增收、提高人民生活质量和健康水平具有十分重要的意义。
农产品加工业是乡村产业的重要组成部分，一头连着农业、农村和农民，一头连着工业、城市和市民，是离“三农”最近、与百姓最亲的产业。农产品加工业是一二三产业融合发展的关键环节，是农业实现“接二连三”的关键节点，是乡村产业振兴的重要抓手，在产业协同发展、脱贫攻坚和乡村振兴有效衔接中起着重要作用
《国务院关于促进乡村产业振兴的指导意见》（国发〔2019〕12 号）指出加快全产业链、全价值链建设，健全利益联结机制，把以农业资源为依托的二三产业尽量留在农村，把农业产业链的增值收益、就业岗位尽量留给农民。农产品加工业在促进产业协同发展中具有天然的优势。
重庆作为全国统筹城乡综合配套改革试验区、国家城乡融合发展试验区，不仅有大城市还有大农村，拥有成熟的农产品加工业，已初步形成覆盖全部细分行业的农产品加工产业体系。据初步测算，2019 年，全市共有农产品加工企业超过1 万户，实现工业总产值超 3000 亿元，其中 f 公司作为中国农产品深加工行业50 强，公司已在深交所上市十周年，经历了数十年的发展，已成为行业细分领域和重庆农产品加工行业的龙头企业。
经过一段黄金发展期后，2019 年 f 公司在发展中也遇到一些瓶颈，受到国内宏观经济增速放缓的影响，传统渠道销量下滑，部分地区销售失序，加之消费者消费习惯的悄然改变，导致产品销量同比下滑。销量下降的背后也透露出 f 公司存在产品单一、可替代性强、区域布局不协调、消费者对产品的依赖减弱等转型升级方面的诸多问题，在数字化、智能化发展的大背景和新产业、新业态、新商业模式的大环境下未来 f 公司迫切需要加快战略转型步伐，通过改进财务战略实现智能制造、产品优化、营销创新，从而保持快速发展。

表 4.1   f 公司股权融资概况

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1.2  文献综述
1.2.1  国内文献综述
（1）战略管理
20 世纪 70 年代末，西方国家的公司战略管理理论开始传入国内，到 80 年代中后期，波特所提出的五力模型战略理论在中国持续走热。我国学者在战略研究方面也做出了积极努力，例如李世俊切合我国传统管理理念以及企业的实际发展状况进行分析与研究，企业战略研究走向了实用性阶段，此外，刘兴国《现代企业经营战略》，冯正虎《企业战略》等书籍的出版象征我国的战略研究有了一定水平的提高，而且形成了体系化、概念化以及实用化的战略管理思想。
战略管理涵盖企业的全面管理，包括明确企业使命、目标、规划，发展战略、实施战略和对整个过程的评价，作为一种管理意识和复杂的系统工程，它始终贯穿于整个管理活动。因此随着我国各项改革的逐步推进，经济市场化程度的不断提高，战略管理在企业生存与发展中的作用日趋重要，战略管理理论研究也逐渐从学术引进转变为实践创新。
（2）财务战略研究
虽然我国对于财务战略的研究相比于国外起步较晚，但也不断走向成熟。财务战略，是企业需要平衡资金流入和流出情况，并且有效使用资金从而实现公司发展目标的战略。为了加强公司的财务竞争优势，需要分析公司的自身因素以及外部环境因素，对企业的资金使用进行全局性长远性的计划，用现代理财环境下财务战略管理过程的角度，系统地研究财务战略的基本范畴与具体内容。
国内学者关于财务战略的研究，起步于侯龙文（1993）对企业内外部环境与财务战略关系的研究，他强调企业的长期生产与经营发展离不开财务战略的促进作用，企业财务战略的短期策略和长期规划必须在充分分析企业内外部环境的基础上进行。
王满和于悦（2008）尝试将战略理念导入财务管理以求创新，提出财务战略的主线应贴近战略管理。财务战略的管理，不仅是对筹资活动、投资活动、营运活动、股利分配等财务内容的战略性思考，也是用战略的眼光，对传统的财务管理进行科学创新的思考。张超（2013）提出，企业选择财务战略时，需要考虑宏观经济周期的波动情况以及企业所处的自身发展阶段、生命周期和企业的经济增长方式，并根据情况的变化及时进行财务战略的调整，以保持较高的竞争力。
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第 2 章  企业财务战略概述
2.1  财务战略的内涵
2.1.1  财务战略的定义
1980 年，安德鲁斯（andrews）首次指出企业财务战略是企业为了实现一定的意图，通过计划或策略的形式而设定的一种模式，这种模式的确定决定了企业的经营范围和业务类型。
财务战略是对企业财务活动的整体性决策，关注的焦点是企业资金流动，其基于企业内外部环境对资金流动的影响，着眼点在未来，是立足于长远的需要对企业财务活动的发展所作出的判断。企业财务具有长期性、导向性、风险性、适应性、动态性等特点，其目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略。
2.1.2  财务战略的类型
企业的财务战略既包含经营业务活动资金的筹措与安排，也包括企业资本的融资方式、融资规模以及对外投资的安排，还包括企业对现金流的管控，因此从职能划分来看，财务战略可分为融资战略、投资战略、营运战略和股利分配战略。
融资战略，是财务战略的首要环节，也是制定投资战略的基础，影响着企业日常的经营活动与利益分配。一个好的筹资战略既追求资金的规模，也注重资金成本的降低，希望实现两者的最优组合，最终提高企业的融资效率。 投资战略，是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划，解决的是企业如何分配利用资金、如何促进企业扩张的问题。投资战略目标是使有限数量的资金谋求最大的投资收益和企业财富。
营运战略，涉及企业营运资本的战略性筹划，指向的是公司日常经营管理与资本运营，涵盖原材料组织、生产、销售、品牌等供应链、要素链、资金链的全流程管理，重点在于尽可能的提高资金对企业日常运营的串联作用，增加资金的利用效率，谋求较高的绩效，加快资金周转，并保持现金流整体的稳定持续。
股利分配战略，是涉及企业重点、长期利益分配方向的战略性筹划，需尽可能考虑企业经营和发展的近期和远期资金需求，同时平衡企业内部实际情况与外部利益相关者利益诉求，以实现企业长期稳定发展为出发点。
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2.2  财务战略的理论基础
2.2.1  竞争优势理论
20 世纪 80 年代以来，以迈克尔·波特为代表人物的竞争战略理论认为，竞争是企业成败的核心所在，竞争优势是推动企业成长的主导力量。影响竞争优势的因素有两个，一是企业所处产业的盈利能力，即产业的吸引力，二是企业在产业中的相对竞争地位。据此波特提出了五力模型，企业的竞争优势取决于现有竞争者、潜在竞争者、替代品、供应商和购买者等五种竞争力量的整合。竞争优势的确立又取决于竞争战略的选择，波特总结提出了总成本领先、差异化、专精化等三种战略。
2.2.2  差异化战略理论
差异化战略就是企业要注重众多客户所重视的一个或多个特征，然后将自己的产品和服务定位在这种其他企业尚未发现的特殊需求上，以获得溢价收益。差异化战略鼓励企业建立特有的产品和服务，在具体执行中可总结为“人无我有，人有我精”，以独有特色吸引更多的目标客户。
2.2.3  利益相关者理论
利益相关者理论是 20 世纪 60 年代左右在西方国家逐步发展起来的，利益相关者包括企业的股东、债权人、员工、供应商和消费者，也包括政府主管部门、企业周边居民、媒体等压力集团，甚至包括自然环境等受企业影响的客体。利益相关者与企业的生存和发展密切相关，企业经营决策必须考虑他们的利益。企业的生存和发展依赖于企业对各利益相关者利益要求的反馈质量，而不仅仅取决于股东。
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第 3 章  行业转型升级背景下的 f 公司发展现状 
3.1  转型升级背景下农产品加工业发展现状
3.1.1  农产品加工业发展情况

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3.1.2 农产品加工业的转型升级 

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第 4 章  f 公司财务战略分析与评价 
4.1 f 公司融资战略 
4.1.1  融资战略现状分析

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4.1.2  融资战略 pest 分析

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第 5 章  转型升级背景下 f 公司财务战略的优化策略
5.1  基于公司战略定位的财务战略优化框架
5.1.1  公司战略定位与财务战略目标
f 公司所在的重庆市正大力发展现代山地特色高效农业，着力推动柑橘、柠檬、榨菜、中药材等特色产业集群发展，大力发展农产品加工、乡村旅游和农村电商，从而促进乡村振兴、建设成渝现代高效特色农业带。f 公司将自身发展历史、发展现状与地方政府关于农业、农产品加工业发展规划相结合，立足榨菜，希望形成品牌、市场、技术、资本、人才及管理优势，在佐餐开味菜行业，采用外生扩张并购和内生创新发展做大做强。公司制定四步中长期发展战略，并将目标持续定位为中国佐餐开味及酱腌菜行业综合型龙头企业。

表 5.1   f 公司发展战略分步制定情况

经过多年发展，公司基本实现第一步与第二步发展战略目标，在保持榨菜细分行业龙头企业的基础上目前已步入第三步发展战略阶段，公司正在攻坚成为综合型佐餐开味菜企业。通过绿色智能化基地的建设公司已开始布局第四步发展战略，在加速智能化的同时，尝试跨界，重启与以往不同的新型横向扩张策略，公司已进入战略转型的关键时期。
业绩预期方面，在四步走发展战略制定的基础上，2017 年公司董事长便提出在未来 5-10 年内实现“百亿乌江”计划。2020 年底，处在转型关键期的 f 公司召开新战略启动会，相关负责人透露 2021 年营收将达到 45 至 50 亿元，力争 2023年实现销售额突破百亿目标。为实现其百亿目标，公司将着力引领榨菜产业转型升级，加强“乌江”品牌化建设，规划榨菜等各系列产品发展新蓝图，把“乌江”榨菜的品牌价值和富民效应持续放大，继续凸显综合品类发展实力，巩固龙头企业地位持续推动佐餐酱腌菜行业发展。

5.1.2  财务战略的优化思路与原则

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第 6 章  研究结论与展望
6.1  主要研究结论
财务战略是企业经营和发展过程中非常重要的部分，适合企业整体发展战略和经营现状的财务战略，能够为企业发展提供强有力的支持。作为农产品加工企业的 f 公司基于外部市场环境和企业内部实际，制定了符合自身发展的财务战略。公司财务战略较为成功，在公司保持行业龙头地位中起到至关重要的作用，但是在大数据人工智能时代和产业转型升级背景下，公司财务战略仍存在进一步优化的空间，需要在后期加以关注。本文的主要研究结论总结如下：
（1）在财务战略方面 f 公司准确把握了进入资本市场的时机，奠定了其行业龙头的地位，公司拥有雄厚的资金实力，近年来通过在建工程的有序投入实现了不断扩张，通过传统的渠道下沉与全国性区域布局拥有了较强的供应链把控能力，再配合上较为合理的股利分配，从而在近几年实现了快速发展，市场占有率稳步提升的同时股价也一路上涨。同时也需要看到公司多元化受挫、线上创新失败、研发力量薄弱、新零售体系尚未建成、国际市场开拓不足等问题的存在。
（2）根据 f 公司长期战略定位并结合转型升级中所存在问题，公司需要在丰富融资方式、加大数字化智能化制造的投入、引导产业链转型升级、提高研发强度、加强供应链下游安排能力、强化新零售体系、开拓国际市场、形成股利激励机制等方面继续发力，优化完善相应的财务战略促进企业发展。
参考文献（略）