管理耗散结构下的煤炭企业财务压力评价
管理耗散结构下的煤炭企业财务压力评价--以陕西煤业为例
第 1 章 绪论
1.1 选题背景与研究意义
1.1.1 选题背景
作为我国最为重要的基础性资源，煤炭在推动经济发展、能源战略安全方面起着支柱性作用，所以备受政府部门的关注。2019 年 9 月 20 日，中国国家能源局局长章建华在出席新闻发布会时称，在过去的一年中，中国一次能源生产总量达到 37.7 亿吨标准煤，其中煤炭产量达到 36.8 亿吨，相比建国之初，增长超过一百五十多倍。虽然煤炭消费比重下降 9.5%，历史性降至 60%以下，实现消费占比 59%，但从中国能源消费结构的长期性来看，以煤炭为核心的能源消费结构长期存在。2020 年度，在做好疫情防控的同时，能源行业的供给侧结构性改革将持续深化，国家推进能源生产和消费革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系进入关键阶段，煤炭行业去产能效果显著。自 2016 年以来，已经实现退出煤炭落后产能 8.1 亿吨，经济结构不断优化，实体经济活力不断释放，质量、效益、创新能力持续提升。
煤炭市场的供需受宏观经济影响巨大，为了能源型企业积极践行习近平总书记新时代中国特色社会主义思想重要内容中“我们既要绿水青山，也要金山银山。宁要绿水青山，不要金山银山，并且绿水青山就是金山银山”发展理念，推进能源型产业向环境友好型、资源节约型的转变，煤炭企业将面临新一轮的改革与转变。与此同时，新的《环境保护税法》与《资源税法》（2020 年 9 月 1 日实施）的出台与实施，作为一种间接工具，监管机构试图为企业提供适当的激励措施，以便做出“正确”的技术选择。环境管理制度的安排从能源型企业的发展战略到财务承受力都会产生多方面的影响。随着环保税、资源税的开征，重污染企业是否有足够的财务能力，从自身长远利益出发加大对技术创新的投入，最终实现环境保护与企业经济效益的相辅相成，是当下值得关注的问题。
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1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
企业的财务承受力是企业制定发展战略的重要依据，关系着企业生产、经营、投资等各项活动，国外学者将企业的财务压力控制作为研究对象，取得了一定的成果。
（1）企业财务压力的影响因素研究
j.e.bannister&p.a.bawcutt（2017）通过 logical 模型对企业财务压力进行分析，与 mtholi 的研究结果具有一致性。zoriana（2015）提出，企业财务压力是内部与外部因素的共同作用：企业自身原因主要是不合理的资本结构、过高的负债比例、财务决策缺乏科学等，外部原因主要是复杂多变的市场、不完善的法律制度等。nadiia（2015）提出，企业所处的宏观经济环境、公司管理层意识淡薄、财务管理活动实施不到位、企业盈利能力较弱是公司财务压力的主要来源。oleh（2015）基于市场的反应机制，提出过低的现金储备和公司的适应能力，会放大企业财务压力。daliak（2016）从人力资源管理的角度出发，对财务管理人员的专业胜任能力提出更高的要求。否则，财务管理人员专业能力弱，对企业面临的财务压力认识不够准确，缺乏防范意识，在一定程度上增加了企业财务损失的可能性。
olhson（2016）从市场收益角度出发，认为市场收益是影响企业财务压力的因素之一。市场表现良好，企业盈利能力强，用于生产经营的资金流增加，面临的财务压力减小；反之，企业将会面对较大的财务压力。helwege（2016）在对系统性财务风险和企业财务压力的研究中发现，企业产生财务压力的原因主要有信息的不对称性和利益相关者的影响，信息不对称性影响了部分利益群体在财务活动中的选择。alnoor（2017）通过定量研究法对中小企业的财务压力进行了研究，提出偿债能力、生产运营能力、创造收益能力和企业成长能力会对企业财务压力造成一定的影响。malone（2017）通过 swot 模型分析企业财务压力，发现当企业的外部环境发生变化，企业的发展战略在短期内难以与之匹配，企业将面临更高的财务压力，从而加剧这种匹配的难度。edward（2018）分析了煤炭行业的特征，发现煤炭企业财务压力主要来源于过长的投资周期、过高的运营成本以及内部财务管理制度的不完善。lawson（2018）认为行业的特殊性，会决定财务压力的大小，例如煤炭企业在经营过程中，财务压力受国家政策、内外部环境和企业经营状况等因素综合影响，可能整体的财务压力较大。
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第 2 章 概念界定与相关理论
2.1 概念界定
2.1.1 企业财务压力概念
关于财务压力的概念，只是学者以不同的视角进行阐述。吴国萍，朱君（2009）、吴国萍，马施（2010）认为财务压力（financial pressure）实质是从财务角度对公司的行为压迫，主要的财务压力应当包括偿债压力、现金流压力、保壳压力、保盈压力以及盈利能力下滑产生的信号压力。偿债压力表现为企业本身存在短期或长期债务，而企业的经营活动能否保障最基本的还本付息的能力，是提升信誉的保证；保壳压力作为上市公司最关心的财务压力指标之一，决定着投资者对企业的认可度，并且作为上市公司有效的融资途径，颇有吸引力。在我国，被 st 公司（listed company under special treatment）的壳压力巨大，保盈压力可以更好的反映企业所处的行业地位，发现差距，提高核心竞争力。制度压力方面，学者们则认为作为间接性影响因素，具有长期性，需要持续性的企业行为进行约束，当然也可能体现为制度的出台对于企业财务压力具有缓解的作用，之前的高标准在新制度的要求下成为一种新的竞争力。
段华友，汪睿，干胜道（2014）、段华友，干胜道，徐泉源（2014）首次将物理学、心理学上的压力概念应用到企业财务压力的解释，认为企业财务压力（financial pressure）是企业的外部环境和内部环境作用于企业财务活动而形成的，是企业的财务活动必须承受的压力，这种力量将在一定程度上影响企业的财务活动和经营活动，同时也会给管理当局特别是经营管理者造成一定的心理压力。干胜道（2016）在其财务压力的来源与管控中指出，财务压力是控股股东对企业经营者所施加具有一定衡量度的财务与非财务的指标。王书君（2017）指出，财务压力是指企业在经营的内外部环境以及可获取的资源的情形下，根据各利益群体的诉求，在实际的生产活动中所必须承受的财务压力。王虹，廖春燕，刘昱彤（2019）指出财务压力是企业内外部共同作用的结果，一般是企业经营活动中，受环境传导机制的影响，而作用于财务层面形成的压力。
基于上述学者的分析，可以认为企业的财务压力是企业的外部环境和内部环境共同于企业财务活动而形成的，即企业的财务活动必须承受的压力，这种力量将在一定程度上影响企业的财务活动和经营活动。
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2.2 理论基础
2.2.1 舞弊三角理论
舞弊三角理论是由美国舞弊审核师协会创始人史蒂文·阿尔伯雷齐特（w.steve albrecht）提出的。他认为，企业舞弊动因是由压力、机会和自我合理化三要素组成，两两要素之间关系紧密（如图 2.1 所示）。
管理层的压力可能来自第三方的要求或预期、个人的财务状况受公司经营绩效影响、为实现较高的财务指标的增长等。当市场的经营较为激烈，这些压力集聚到阈值，管理者伺机寻找舞弊的机会，将压力转化为舞弊行为。机会要素是舞弊者所进行的舞弊行为能够被掩盖起来，或者避开监管的审查而逃避惩罚的时机。机会要素的来源主要是制度设计的缺陷与信息的不对称性。制度缺陷作为最本质的影响，使得会计行为与审计行为的标准难以有效约束，为舞弊行为的发生提供了巨大空间，而信息的不对称性使舞弊者与监管者、受损害方之间对于舞弊的事实难以有效判断，或揭露成本过高。在具备压力、机会的条件之后，舞弊者必须找到合理的解释，使该种行为与本人的道德观念相符合，即自我合理化。
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第 3 章 煤炭企业财务压力熵评价体系构建
3.1 管理耗散结构用于企业财务压力评价特点
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3.2 财务压力评价模型
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3.3 煤炭企业财务压力的关键熵分析
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第 4 章 陕西煤业财务压力评价
4.1 公司概况
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4.2 财务压力熵流值计算结果
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第 5 章 缓解陕西煤业财务压力措施
5.1 设立综合性的财务压力保障金专户
财务压力保障金是形成财务压力耗散体系最直接的途径，在很大程度上可以透视企业经营者的盈余管理动机。根据“舞弊三角”理论的因果关系，企业进行盈余管理的最直接原因是出于经营压力，从而寻求适当的机会，进行自我合理化的操作。所以为了减少盈余管理的动机，设立综合的财务压力保障金成为使然。企业规模的不同，能力的高低，保障金的范围存在较大差异。
一般而言，企业建立的保障金专户具有主动型与被动型两种。其被动型的建立与企业性质有关，可能来自政府、政策的强制性要求。例如陕西煤业 2018 年7 月，按照陕西省国土资源厅、财政厅、环保厅三部门印发的《陕西省矿山地质环境治理恢复与土地复垦基金实施办法》，开始建立矿山地质治理恢复与土地复垦基金，按照开采量进行基金数额的设立，2019 年度企业治理基金的数额增加4.85 元/吨。以往的经验表明，对于矿山的复垦、环境治理建立基金是这种能源型企业发展的必然，并且能够减少污染环境类事故的发生，对于建成能源型的生态保护机制具有导向作用。
对于主动型保障金的设立，在能源型企业的建立上还处于萌芽阶段，企业实力的不匹配，致使只有较少的企业能够保留专有账户，同时财务压力的保障金专户的覆盖范围较窄，对于企业的全方位需求有待加强。本企业目前只是设立了偿债保障金专户，所以在前文的分析中，企业的利息保障倍数在最近的年度都显著高于行业标准，在 2018 年度达到陕西煤业的历史最高值 274.7981，超过行业18.8691 的 15 倍，这得益于企业保障金的充足性，而实际的分析结果也揭露出企业保障金的增长受企业经营绩效、产业规模的影响，难以保持稳定的储备，这对企业提出了挑战，兼顾发展的同时实现保障金的比例稳步增长。
5.2 互联网+轻资产化
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5.3 实现产业链相互赋能
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结论与展望
企业是一个开放的系统，内部组织不断与环境进行信息、能量和物质的交换。当外部环境的变化达到一定阈值，正熵值开始减少，负熵值增加，总熵值不断减少，企业管理效率得到提高。所以本文基于以往的舞弊三角理论、财务压力评价的方式，将现代企业应用较广的财务压力评价方法进行整合，针对煤炭企业重资产经营、高杠杆性等特征，构建出协同效应的综合性财务压力评价体系。其过程为：运用模糊层次分析定义指标权重；财务指标通过与行业数据对比，非财务指标用模糊数学评价法进行指标正负的修正，分别计算对应的指标分值；最后根据两类指标得分和权重，计算出企业的财务压力水平得分，根据管理耗散数学模型标准判断其财务压力大小，为后续的进一步完善测度量表提供了新思路。同时本文以陕西煤业为研究对象，从影响企业财务压力熵的关键因素分析，并利用熵值评价法测度各指标层级陕西煤业财务压力的正熵和负熵，借助管理耗散结构的数学模型，用于测评财务压力程度与管理能力之间的协调度，得出以下结论：
（1）陕西煤业虽然成立时间短，但凭借地区位置优势、资源禀赋，获得了很好的成长。
（2）陕西煤业在借助各种优势获得发展的同时，更加快对于资源的开发力度，必然对企业未来的发展方向产生深刻影响。根据企业的经营业务结构，收入来源，可以看到企业目前现存的主要问题有：财务压力保障金的覆盖范围窄，难以满足复杂多变的外部环境需求等。
（3）针对陕西煤业现存的问题，从产业整体发展的角度，本文提出了设立综合的财务压力保障金专户，扩大保障的范围与效果；“互联网+轻资产化”模式，“交易平台+中心仓储+中心超市”减少煤炭生产与销售的中间环节，降低了相应的人力开采成本、运输费用等，开启煤炭行业的智能化时代；产业链互相赋能。产业之间的稳定关系有利于实现本企业的持续稳定经营，避免其他同类型企业的恶意竞争，同时增强其他企业进入该产业的壁垒；调整单一业务结构，形成多元化发展的局面，为企业提升核心竞争力、引领产业方向提供指导性意见。
本文针对陕西煤业财务压力提出的减熵建议，是建立在管理耗散结构数学模型的分析之上，所以在评分上借助专家评分，存在一定的主观判断，具有某些局限性。希望本文的研究为企业财务压力的评价提供一些思路和方法，同时提升该模型在应用中的商业价值。
参考文献（略）
